2025-03-22 15:32:39
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来源:紫金天风期货研究所
从中长期的角度看,2月新增产能继续环比增加,因2月下旬现货价格回暖,市场养殖信心有所恢复,因此3月上旬养殖端部分企业进行老鸡换羽,减缓了短期供应压力,但也导致供应压力后移。从周度淘鸡量以及淘鸡日龄来看,3月初淘鸡量环比增幅减缓,也从侧面反映3月部分企业进行换羽,但目前具体的量不好估算。因3月是养殖端换羽关键期,加上从鸡苗补栏数据推断,新增产能继续增加,因此3月在产蛋鸡存栏量或将继续环比增加。
期货方面:基于3月可能存在换羽影响在产产能,多头护盘情绪,2503合约在交割月较为坚挺,而上周2505合约受中长期供需宽松压力破位下跌,在淘鸡换羽以及新增产能增加兑现的情况下,供给端增量环比增加,让估值进一步下跌,短期或在整数关口寻求支撑。
近期饲料价格维持上涨趋势,饲料及养殖成本进一步增加,即期养殖利润开始亏损或将导致养殖淘鸡节奏加快,或将可以逐步减缓压力,在一定程度抬升中长期底部价格。
2月下旬现货市场流通以及生产去库存节奏较快,供应压力阶段性缓解,现货价格小幅震荡反弹,本周随着下游补库完成,中下游囤货意愿谨慎,现货价格本周呈现窄幅震荡,截止到3月7日,国内主产区现货均价为3.41元/斤,较上周同期减少0.02元/斤。上周2505合约受至于中长期供需宽松的逻辑大幅下跌,盘面跌破3200关口。
蛋鸡存栏环比继续增加
钢联数据显示全国2024年2月底在产蛋鸡存栏量约为12.31亿只,环比增幅0.65%,同比增幅4.5%,卓创数据显示,2025年2月底在产蛋鸡存栏量约为13.06亿只,环比增幅1.7%,同比增幅7%。在存栏结构方面,1月待淘老鸡占比环比下降0.2个百分点,后备鸡占比环比增加0.07个百分点。3月新开产蛋鸡对应的是2024年11月补栏的鸡苗,新增产能环比继续增加。
2月鸡苗销量环比增加
卓创数据显示全国2024年2月底鸡苗样本点销量3854羽,环比减少4%,同比减少5.9%;卓创数据显示,2月鸡苗销量环比增加2%,同比增加8.6%。晓明股份2025年2月销售2724万羽,环比增加3.45%,同比增加102%。2月鸡苗销量继续增加。
补栏情绪略有减弱,但补栏量依然维持高位
因2025年蛋鸡新增扩建产能逐步投产,加上祖源缺口,鸡苗供应持续紧张,因此鸡苗价格自去年12月以来一直维持高位,春节之后因现货价格低于预期,市场补栏情绪减弱。截止到3月7日,鸡苗价格为4.46元/羽,较上周同期减少0.03元/羽,为同期近几年新高,随着新进口的商品代鸡苗陆续投产,预期供应或将逐步宽松,鸡苗价格逐步回落。目前企业排单至5月中下旬,种蛋利用率多在80%-100%,种蛋利用率达到历史极值。
淘鸡量环比增幅变缓,淘鸡日龄呈现回落趋势
截止3月7日,淘汰鸡当周出栏量38.53万只,环比增加0.03%,同比减少5.6%;上周平均淘汰日龄534天,较前一周持平。春节之后蛋价不及预期,加上饲料价格上涨,导致多数养殖企业处于亏损阶段,养殖单位淘鸡情绪较为积极,3月市场有换羽现象,淘鸡节奏有所放缓。
养殖成本环比增加,养殖利润开始亏损
截止3月7日,蛋鸡养殖成本为3.59元/斤,较春节前增加0.11元/斤,饲料成本为3.13元/斤,较上周同期增加0.11元/斤。春节之后
鸡蛋销量同比小幅回落
本周Mysteel农产品对全国五个代表销区市场进行数据监测统计,上周鸡蛋销量为5887吨,较上一周环比有所减少。周初销区市场走货平平,各环节仍多以清理库存为主,市场成交量不高。随着各环节库存逐步清理,市场情绪慢慢好转,同时食品企业、以及商超低价补货需求增多,成交量有所提升,整体看,周内销区市场需求仍显弱势,销区总销量有所降低。
流通库存及生产库存止跌企稳
截止到3月7日,流通环节库存为2天,较上周同期增加0.06天;生产环节库存为1.58天,较上周同期减少0.03天。2月下旬下游终端市场开始补货,加上低价促销,市场去库存节奏较快。上周随着中下游企业备货完成,库存短暂平稳。随着年后换羽陆续新开产,供应增加和清明节前的备货预期僵持,预计库存或稍有累库。
2505合约基差小幅反弹
本周近月合约期货价格跟随现货价格反弹,但反弹幅度略小于现货,因此2503合约基差小幅反弹,截止到3月7日,2503合约基差为110。2503合约进入交割月,在市场预期供应充裕的情况下,2503合约震荡反弹,透支了交割月内的反弹空间,也侧面说明多头对3月现货价格挺价情绪较强,当然里面也可能包含投机因素所在。
因2505合约处在需求淡季,市场预期上半年供需也相对宽松,2505合约贴水空间逐步扩大,截至到3月7日,盘面基差为252,后期关注现货价格波动情况,若现货坚挺,对2505合约底部有一定支撑。
作者:姜振飞
从业资格证号:F03128007
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责任编辑:赵思远
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鸡蛋:破位下跌,寻求新支撑
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