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铁矿:气旋过后

发布时间 : 2025-04-14 13:20:01 来源:国家税务总局 字号 : [ 大 ] [] []
来源:紫金天风期货研究所 2025年初以来,一系列气旋给皮尔巴拉地区带来了暴雨,扰乱了铁矿石生产,甚至破坏了矿业巨头力拓集团运营的一个港口设施;必和必拓(BHP)曾暂�:诘吕几墼擞籉MG一度关闭皮尔巴拉地区IronBridge矿区;不仅矿区受到影响,24小时内降雨量超过200mm的倾盆大雨导致部分区域山洪出现的概率增加,重要铁路的货物运输也受到严重威胁。因此,澳大利亚铁矿石发运受到严重影响,发往中国的铁矿石量两度大幅降低。当前气旋的影响已经结束,铁矿石的发运已经快速恢复至正常水平。 图1:澳洲铁矿石至中国发运量(千吨) 巴西铁矿石开采和运输也摆脱前期降水偏多的影响,发运量明显回升至历史同期水平。同时废钢市场供应有所增长,唐山废钢铁水价差走弱,对铁矿石供给形成一定的替代效应。 图2:巴西铁矿石至中国发运量(千吨) 图3:唐山:废钢铁水价差(元/吨) 总体来看,前期导致供给明显减量的因素基本结束,后续供给将回到产能逐步投放的节奏中来。 上周三,市场传言国内粗钢产能年内将压减5000万吨的消息,后续两年产能或还将继续压减。早在2021粗钢平控就已提出,当年压减的产量约2000万吨,虽然后续压减产能的消息不绝于耳,但行政力度的干预造成的影响逐渐减弱,粗钢的产量更多的还是由企业根据利润所决定。总体来看,虽然传言并未得到证实,但市场参与者已经开始想象钢铁行业将由去库存进入到去产能的周期,同时近期铁水并未延续前期上行趋势,2月份钢铁行业新订单指数为40.29%,环比下降15个百分点,钢厂销售不理想,对铁矿的需求端利好不足。 图4:日均铁水产量季节图(万吨) 临近3月重要会议召开之际,在具体政策出台之前,市场各方保持谨慎。而特朗普政府对华增加关税的政策则相对确定,钢铁行业的需求预期不甚乐观。 综合来看,供给端近期恢复明显,而需求端利好因素较少,短期内铁矿或由前期偏强的格局转为偏弱的局面。 作者:康健 期货从业证号:F03088041 交易咨询证号:Z0019583 责任编辑:赵思远

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铁矿:气旋过后

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