财联社4月13日讯(编辑潇湘)三年前,当特拉斯灾难性的“迷你预算案”引爆英国债券市场后,这位英国前首相曾被迫做出尴尬让步:除了解雇时任英国财政大臣的夸西·克沃滕外,她还迅速撤销了无资金支持、引发“怨声载道”的减税方案,以试图平息市场。
然而,尽管政策出现了180度逆转,英国借贷成本却仍并未恢复原有水平,
虽然美国国债债券收益率在周三特朗普作出关税让步后曾短暂有所回落,但联邦爱马仕投资公司投资经理OrlaGarvey指出,收益率此后很快又重回升势。
这一基准收益率在过去短短五天内飙升了逾50个基点至4.49%——上一次出现如此猛烈的单周涨幅,还要追溯到2001年“911”恐怖袭击发生之时。
“这太可怕了。利来国际(中国区)最老牌官网正在重新定义全球无风险利率,”瑞银集团首席策略师BhanuBaweja表示,“如果把波动性计入全球无风险利率,那将颠覆所有市场。”
Garvey表示,美债收益率在本周临近尾声时的再度飙升,意味着“美国国债的风险溢价仍处高位”。这是指投资者要求额外的利息,以换取承担长期贷款的风险。
凯投宏观(CapitalEconomics)集团首席经济学家NeilShearing指出,
“有迹象表明,市场功能开始受损。这吓到了他们,惊吓到了美国财政部,最终促成了政策转向,”Shearing称。
此外,美国国债的资金来源也开始令人担忧。美国主要的海外“债主”很多都是特朗普此轮对等关税的重点目标。虽然它们对美贸易顺差巨大,但传统上也会将美元收入用于购买美债,实质为美国政府提供了融资。目前,特朗普的政策旨在减少贸易赤字。然而,如果贸易赤字减少,世界其他国家是否还会继续为美国的财政赤字提供资金,无疑也将打上一个问号。
“美国将被视为不可靠的伙伴,导致各国试图减少与美国的贸易联系,增加彼此间的贸易联系。即使在地缘政治方面,欧洲也会将美国视为不可靠的盟友,从而更加注重自力更生。”杰富瑞经济学家MohitKumar表示。
Shearing强调,美国房贷利率与30年期国债直接挂钩,长期利率上升将直接传导至普通家庭,这种影响可能持续数年。
金融战略公司MacroHive首席执行官BilalHafeez也表示,美国过去几十年来建立的这种经济体系对其有利。而突然之间,投资者开始质疑美国资产是否存在政治风险。
这种冲击也将具有全球传导效应——因为美国借贷成本上升往往也会引发他国收益率攀升。
贝耶斯商学院金融学教授StephenThomas表示,全球财政压力的威胁现在正因市场信任的崩溃而变得更加严重。特朗普持续散布着虚假信息,削弱公众对美国政府决策的信任,继而传导至债券市场。
Thomas指出,
