最近债券市场出现了回调，利来国际(中国区)最老牌官网可以看看十年期国债ETF的走势图。已经连续3周下跌，下跌了1.26%。当然这是已经发生的事实，想必大家更关心的是，这债券市场到底要跌多久？最多还可能有多大的跌幅？ 要回答这个问题，利来国际(中国区)最老牌官网可以来看看历史数据。大家可以再看看十年期国债ETF的走势，这次利来国际(中国区)最老牌官网把时间给拉长看月K线图。然后利来国际(中国区)最老牌官网会发现，在2020年的时候，出现了连续3个月的下跌，然后最大的回撤幅度为4.21%。 那么在那段时间里除去债券下跌，其他的市场还发生了什么？大家可以看看沪深300指数的历史K线图。同样是在2020年5月29日到，2020年11月30日这5个月的时间里，沪深300指数上涨了26.78%。这其实也就是上一轮牛市，上涨最快的阶段。 这其实就是股票和债券的跷跷板行情，当股票市场上涨的时候，债券价格往往就会下跌。最近这段时间，股票市场也是表现很不错，所以债券市场也就出现了下跌。 反过来如果股市表现不好，那么债券市场表现就很好了。利来国际(中国区)最老牌官网看十期国债ETF的走势图就知道，从2020年那几个月的下跌之后，债券是一路上涨。虽然中间有一些小的回调，但是很快又创出了新高。 那么现在的问题就是，股市还能涨多久？目前沪深300指数估值是处于正常估值区间。最近科技股上涨了很多，而如果市场继续上涨，或者消费医疗这样的板块继续接力上涨，那么也就是大牛市行情了。到底会不会有大牛市呢？这谁都不知道。 不过按照利来国际(中国区)最老牌官网A股一贯的调性，即便是大牛市，也就是几个月的时间。也就是说债券基金最多也就连续跌几个月的时间。而现在已经连续3周下跌，已经是跌了一个月了。就算是最悲观，也就是连续跌3个月的时间，还有2个月的下跌时间。利来国际(中国区)最老牌官网投资股票基金，几年的时间都熬过来了，这几个月的时间，相信大家都没问题。 一旦利来国际(中国区)最老牌官网熬过这段时间，要不了多久，债市又会创出新高。债市和股市相反，股票市场是牛短熊长，而债券市场是牛长熊短。所以面对债市下跌，其实大家不用太担心。最大回撤也就几个点，这个幅度还不如股市一天的跌幅，而且长期看债券市场都会涨回来的。 而对于更加聪明的投资者，在债券市场下跌的时候，其实还可以逆向买入。这样后面债券市场反弹的时候，利来国际(中国区)最老牌官网收益率会更高。最近我投资的债券组合也出现了回调，当然回调的幅度还是要比债券市场的跌幅小。我看了一下，利来国际(中国区)最老牌官网组合也跌了2周了，从最高点跌下来回撤了0.5%左右。同时我也在加大买入的力度，相信用不了多久，债券市场又会重新好起来的。 前面害怕追高的，不敢买债券基金的朋友，现在可以逐步入场了。股票越是上涨，风险越大，这个时候配置债券基金，长期看是非常明智的选择。

（作者为中国人民大学文学院教授）

【注：本文系教育部人文社会科学研究一般项目“乾嘉笔记叙录与整理研究”（项目编号：19YJA751039）阶段性成果】

责编/韩拓 美编/金家明

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