3月4日：上交易日周一（3月3日）：国际黄金延续上周五触底回升之力强势反弹收阳，空头力量明显消减，那么，在后市不跌破30日均线支撑的情况下，仍有继续走强，刷新历史高点的预期。 具体走势上，金价自亚市开于2855.82美元/盎司，在迅速先行走强触及2876美元阻力后，遇阻震荡回撤，收复涨幅并先行录得日内低点2855.45美元，之后则再度反弹回升走强，一路延续至美盘尾部收盘时段触及日内高点2895.04美元，最终收于2893.09美元，日振幅39.59美元，收涨37.27美元，涨幅1.31%。 影响上，受到上周五触底回升的买盘动力，和30日均线支撑的买盘需求，而表现止跌，另外，特朗普称加拿大和墨西哥25%关税周二生效，再度引发黄金避险买盘，再加上美联储模型预计美国Q1经济负增长2.8%，美国经济再添滞胀信号，加大了市场担忧，美元指数也就此直接收复上周涨幅转跌，助力金价反弹收阳。 展望今日周二（3月4日）：国际黄金开盘仍有维持多头动能的倾向，目前地缘局势和平结局板上钉钉，利空压力已到地板，获利了结需求也出尽，多头有望再度回归看涨攀升，操作依然还是保持牛市看涨3000美元乃至3500美元高点位置，回撤也既是再度的入场机会。 美元指数方面，日图昨日大幅回落收跌，再度跌至中轨及5-10日短期均线下方，空头力量增强，后市将保持1月份高点而下的回落趋势偏弱走低，周图也再度运行在中轨下方，未能重回5-10周均线上方，附图指标也维持明显的看空信号，将会对金价产生利好； 美债10年期收益率，日图在保持回落趋势的前景下，进一步走低跌破200日均线支撑，再度加大了后市看空预期，周图也进一步回落走低，继续远离中轨线，令布林带倾向下移，空头力量加强； 故此，综合来看，金价仍将有利好支撑，后市仍然还是只能维持震荡调整，或者是再度攀升走强。 日内无可关注数据，将留意今日美国对加拿大和墨西哥征收25%的关税生效预期，将会继续对金价产生利好，另外，美国总统特朗普受邀到国会发表任内首次讲话，需要重点关注，另外，需要留意美联储官员的讲话，关注俄乌局势的相关消息。 基本面上，虽然近期由于俄乌局势的缓解和地缘局势的避险结束，金价在接近3000美元关口附近展开获利了结需求，令上周走出明显回撤行情； 但由于利空压力有限，利好因素仍在，其特朗普的关税政策仍在不断实施，也在持续引发市场对全球贸易局势恶化的担忧，并且这种经济恶化担忧还只是开始，而在整体实行完毕之后，将会导致经济增长实质性放缓。 其亚特兰大联储GDPNow模型对美国经济的预测在近期出现断崖式下滑，对美国2025年第一季度实际GDP增长（经季节性调整的年率）的估计为-2.8%，低于2月28日的-1.5%，对美国第一季度实际个人消费支出增长和实际私人固定投资增长的预测值分别从1.3%和3.5%降至0.0%和0.1%。显示出美国经济的滞胀信号。 那么年内而言，金价仍将受到关税政策的经济担忧，和仍有降息预期的情况，将维持看涨前景，而年底或之后的表现，将取决于贸易摩擦的进一步发展以及全球经济的基本面变化。 技术上：月图级别，金价2月收取射击之星倒垂看空形态，并未能稳健收线在上升趋势线压力上方，这暗示有见顶看空回落至中轨支撑附近2400美元，以及30月均线附近2200美元的倾向，但本月金价走势未能延续此形态进一步回落走低，并再度走强至趋势线上方，这暗示见顶形态未能实施，仍需跌破5月或10月均线支撑，才能扭转牛市改看进一步看空回落趋势，否则仍将有继续走强攀升刷新历史高点的预期前景不变。 周线级别：金价上周遇阻回落收复前两周涨幅，结束连阳趋势，形成阴包阳的看空形态，暗示后市有进一步回落至10周均线2800美元附近，以及中轨线支撑附近2730美元目标的风险。 但本周直接先行走强，重回5周均线上方，令空头力量减弱，并有望再度走强攀升刷新历史高点，且下方各均线多头排列，也未有转弱迹象，故此，如有进一步走低，也是入场看涨的机会。 日线级别：金价上周五未能稳健跌破30日均线支撑，并收取触底回升的止跌看涨形态，暗示后市将有望延续回升之力表现走强，故此，本周一开盘，金价如期反弹走强，附图指标空头信号也有所减弱，再加上布林带趋于缩口状态，这令后市要么是震荡区间盘整，要么是再度走强攀升刷新历史高点，再度转跌持续回落的可能性不大，就算再度回落走低刷新低点，也是入场看涨机会。 具体实时跟单指导关注实仓信息。 日内交易思路初步参考： 国际黄金：下方关注2881美元或2873美元附近支撑；上方关注2903美元或2916美元附近阻力； 国际白银：下方关注31.50美元或31.35美元支撑；上方关注31.90美元或32.10美元阻力；

（作者为中国人民大学文学院教授）

【注：本文系教育部人文社会科学研究一般项目“乾嘉笔记叙录与整理研究”（项目编号：19YJA751039）阶段性成果】

责编/韩拓 美编/宋晨凌

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