（作者为中国人民大学文学院教授）
【注：本文系教育部人文社会科学研究一般项目“乾嘉笔记叙录与整理研究”（项目编号：19YJA751039）阶段性成果】
责编/韩拓 美编/潘秀林
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大股东拟“私有化”金融壹账通 业界：业绩增长压力缓解 新管理层将聚焦业务深耕与盈利能力升级
金融壹账通迎来私有化时刻。
3月3日，金融壹账通发布公告称，收到铂煜有限公司（以下简称：铂煜）关于以协议安排方式私有化本公司的初步无约束力建议。
值得注意的是，作为金融壹账通的控股股东，铂煜直接持有金融壹账通3.53亿股，占后者全部已发行股本的约30.18%。资料显示，铂煜是
为了顺利“私有化”金融壹账通，铂煜此次开出不菲的报价。
铂煜建议以2.068港元/股现金收购金融壹账通全部已发行股票。这份报价较金融壹账通在2月27日收盘价（1.2港元/股）高出72.33%，较金融壹账通在2月27日（包括当天）之前的最后15个交易日平均收盘价（1.034港元/股）高出100%；较金融壹账通在2月27日前最后30个交易日的平均收盘价（0.893港元/股）高出131.66%。
一位香港私募基金经理向记者分析说，平安集团决定“私有化”金融壹账通，不排除是他们认为后者股价持续低于企业实际估值。
在他看来，金融壹账通若完成“私有化”，对企业未来发展未必是坏事。究其原因，金融壹账通管理团队可以摆脱上市公司业绩增长压力，将更多精力资源投向数字化保险、数字化银行与海外业务，等待企业ToB端金融科技业务取得更好成绩，再考虑重新登陆资本市场。
一位熟悉金融壹账通业务发展历程的业内人士告诉记者，在上市后，金融壹账通管理团队一直面临较大的业绩扭亏为盈压力。但考虑到ToB端金融科技业务实现长期持续性的盈利，需要相当长时间赢得金融机构认可与青睐，金融壹账通需先侧重市场培育与客户孵化，构筑更强的业绩可持续增长能力，才能在资本市场获得更好估值。
在他看来，不排除在私有化后，平安集团会对金融壹账通进行业务整合，更好赋能其ToB端金融科技业务发展。
针对金融壹账通私有化最新进展与私有化后的业务布局规划，记者致电金融壹账通相关人士，对方表示，目前企业已进入要约期，由于合规要求，相关信息请参考企业公告内容。
资料显示，金融壹账通由平安集团内部孵化，在2015年诞生，其主营业务是面向金融机构提供科技服务。
2019年12月，金融壹账通先登陆纽交所；三年后，这家企业在港交所挂牌双重上市。
截至去年6月底，金融壹账通的客群涵盖国内所有国有银行和股份行、98%城商行、66%财产险公司、48%人身险公司，它们都使用金融壹账通至少一款金融科技产品。
2018年起，金融壹账通积极拓展海外业务，已覆盖20个国家及地区的192家境外金融机构，包括东南亚前三大区域性银行与两家位列全球前十的保险公司。
由于金融科技研发投入较大，近年金融壹账通始终面临较高的业绩扭亏压力。
期间，平安集团也多次调整金融壹账通管理团队，期待企业能尽快实现较好的盈利能力，进而提振股价表现。
但是，ToB端金融科技业务要实现长期可持续的盈利能力，绝非易事。究其原因，一是金融机构的决策极其审慎，需要花相当长时间对外部金融科技方案进行测试考察、效果验证，才会将后者纳入采购决策流程，这导致金融科技平台需要做好长时间的客户服务与市场培育，才能逐步获取行业红利；二是在区块链、云原生、AI大模型等前沿科技相继兴起的情况下，金融科技平台需持续加大这些新科技在金融场景应用的研发投入，导致企业业绩承受较高的压力。
“此外，不同金融机构的业务流程与业务风控规则不一，金融科技平台需要提供定制化的金融科技输出服务，导致相关业务的投产比相对较低。”上述熟悉金融壹账通业务发展历程的业内人士向记者透露。
记者注意到，在这种情况下，金融壹账通的营收增长主要依靠母公司——“平安集团”的大幅支持。
其财报显示，去年前三个季度，金融壹账通来自平安集团、陆金所控股的收入合计达到11.16亿元，仍占当期18.32亿元总营收的约60%。
记者了解到，为了改变这种状况与提升盈利能力，近年金融壹账通采取多项举措，一是持续推进精细化管理以压缩运营成本，二是持续增强第三方客户的营收规模与营收占比。
去年第三季度，金融壹账通当季来自第三方客户的收入达到约2.36亿元，超过来自平安集团及陆金所控股的约1.8亿元。
在业内人士看来，要进一步提升盈利能力，金融壹账通还需在多方面下功夫，一是找到银行保险等金融机构数字化转型过程中的共同挑战，提供�？榛�、相对标准化的金融科技产品，进一步压降运营成本同时增强投产比；二是持续深耕海外业务，抓住东南亚、中东等地区金融机构数字化转型机遇获取更高的第三方客户营收规模与经营利润。
记者独家获悉，由于海外金融机构数字化转型过程中的金融科技竞争激烈程度相对较低，加之海外金融机构愿为金融科技方案支付较高的知识版权费用，目前国内金融科技出海的投产比相对更高。
“若能完成私有化，金融壹账通管理团队就无需在业绩增长与业务拓展方面艰难寻找平衡点，而是可以将更多精力资源投向服务升级与市场深耕，或许在不久后能带来更好的经营绩效。”前述熟悉金融壹账通业务发展历程的业内人士认为。
但是，金融壹账通能否完成私有化，很大程度取决于众多股东方的态度。
记者获悉，基于金融壹账通在纽约证券交易所与港交所双重上市，铂煜要通过法院认可的协议安排实施上述私有化交易，需先得到金融壹账通至少75%股票持有人的批准，且反对者不得超过10%。
受私有化要约影响，金融壹账通股价有所回升。截至3月4日收盘时，金融壹账通股价报在1.68港元/股，仍低于私有化要约收购价格2.068港元/股。
值得注意的是，在铂煜启动私有化交易前，金融壹账通完成了董事长与总经理的变更。
今年2月5日，金融壹账通公告称，公司执行董事、首席执行官、董事长沈崇锋因个人原因辞任，来自平安产险的陈当阳接任。
去年12月，时任平安产险总经理助理兼首席技术官的陈当阳已被任命为金融壹账通党委书记。
去年10月，原中银金融科技执行董事兼总裁唐啸加入金融壹账通，担任公司总经理。
在业内人士看来，陈当阳与唐啸的到任，将加快金融壹账通在数字化保险、数字化银行等领域的业务深耕，持续提升企业的盈利能力。
资料显示，2015年至2021年期间，陈当阳在
在加入金融壹账通前，唐啸在多家银行系金融科技机构担任要职，具备丰富的银行机构数字化转型运营经验与业务价值洞察力。业界普遍认为他的加入，将有助于金融壹账通持续增强数字化银行业务的竞争力。
不久前，唐啸接受每日经济新闻记者专访时表示，作为平安集团唯一的对外金融科技输出窗口，金融壹账通正在两方面持续发力，对内聚焦科技赋能“五篇大文章”，助力金融机构提升服务实体经济的精准度；对外搭建跨境技术桥梁，推动中国智慧金融方案参与全球金融基础设施重构。
在业内人士看来，随着金融科技市场竞争趋于激烈，金融壹账通要构筑更强的盈利能力，一方面需拿出更具性价比的金融科技解决方案，赋能金融机构创造更大的业务价值；另一方面需加快孵化AI大模型等前沿科技在金融场景的应用成果，助力金融机构在大模型时代构筑更强的智能化金融服务竞争力。尤其在国内金融科技积极出海的大浪潮下，金融壹账通还需围绕不同海外金融机构的差异化数字化转型需求，提供针对性的金融科技解决方案，巩固自己在海外市场的业务快速发展态势。
唐啸向记者透露，整体而言，不同海外地区境外金融机构在数字化水平、金融基础设施、监管环境、用户习惯、市场需求、技术应用等方面均存在显著差异，因此国内金融科技企业需通过技术输出与本地化服务，助力境外金融机构提升数字化运营能力，推动全球金融数字化转型迈向更高水平。
责任编辑：秦艺
[责任编辑：苏莱曼]
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