原油周五走高，但仍然连续第七周下跌，全球能源供需前景引发市场担忧。受制于美国关税议程的不确定性，铜价从四个月高点回落。避险需求推动黄金本周上涨。 周五的涨势不足以让油价摆脱连续第七周下跌，俄乌局势可能迎来转机的前景盖过时断时续的的关税消息。 有报道称，俄罗斯对讨论在乌克兰停火持开放态度，这增加了莫斯科恢复原油出口的可能性。 美国总统唐纳德·特朗普稍早向交战双方施压，要求加快和平谈判，并且白宫也暗示如果谈判取得进展，可能会放松对 油价受到美元走软和美国计划补充战略石油储备的支撑，但本周仍下跌3.9%。 从供应前景来看，俄罗斯石油可能重新进入市场之际，OPEC+意外宣布从4月开始恢复增产。 与此同时，特朗普的贸易政策加剧了对全球能源需求减弱的担忧。 美国关税政策的不确定性还扰乱了能源贸易，一些原本向美国运送燃料的加拿大油轮纷纷改道前往欧洲。 WTI4月原油期货上涨0.7%，结算价报每桶67.04美元。 布伦特5月原油期货上涨1.3%，至70.36美元。 由于美国对主要贸易伙伴征收关税的议程存在不确定性，铜价从四个月高点回落，而铝价小幅走高。 美国总统特朗普表示可能对加拿大木材和乳制品征收对等关税，并预计在4月2日前公布对更广泛的对等关税框架。 尽管贸易动荡，但今年基本金属仍表现良好。不过花旗预计，随着关税开始影响全球经济增长，未来几个月铜价将走低。 截至收盘，LME期铜下跌1.2%，报9613.5美元/吨； LME期铝上涨0.3%，报2705.5美元/吨； LME期镍上涨1.3%，报16504美元/吨； LME期锌下跌1.5%，报2886.5美元/吨； LME期锡下跌0.2%，报32519美元/吨； LME期铅下跌1.4%，报2019美元/吨。 随着美国关税消息重创市场并加剧全球经济前景不确定性，避险需求推动黄金本周上涨。 经济学家普遍预计，这些关税将导致消费者价格上涨和经济增长放缓，对美联储促进价格稳定和就业最大化的双重使命构成挑战。 最新的美国经济数据显示2月就业增长趋于稳定，但失业率意外走高，凸显就业市场在政府政策快速变化影响下呈现喜忧参半的景象。 截至美东时间下午4：57，黄金现货基本持平，报2911.73美元/盎司。 白银现货下跌0.3%，报32.549美元/盎司。 责任编辑：李桐

（作者为中国人民大学文学院教授）

【注：本文系教育部人文社会科学研究一般项目“乾嘉笔记叙录与整理研究”（项目编号：19YJA751039）阶段性成果】

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